Impermanent Loss
„Verlust beim Bereitstellen von Liquidität in einer Pool gegenüber bloßem Halten der Coins — entsteht wenn die Preise auseinanderlaufen."
Impermanent Loss (IL) ist der Verlust, den ein Liquidity-Provider beim Bereitstellen von zwei Coins in einem AMM-Pool (Uniswap, Curve) gegenüber dem bloßen Halten der gleichen Coins erleidet, wenn die Preise der beiden Coins auseinanderlaufen. Der Mechanismus: der Pool muss das Constant-Product-Verhältnis halten und tauscht dabei automatisch Coins um — wer sie nur gehalten hätte, hätte mehr Wert. "Impermanent" weil der Verlust nur realisiert wird beim Withdraw. Wird typischerweise durch Trading-Fees aus dem Pool ausgeglichen, aber bei stark divergierenden Preisen kann der IL die Fees übersteigen. Pool aus zwei Stablecoins hat fast keinen IL, Pool aus volatilen Coins viel.